【上周交易数据】

【上周行情回顾】

上周沪铝大幅跳空低开，过量下挫后短时回调，而后小幅震荡整理，而伦铝从高位一路下跌，受到周五美元指数高位回调的影响，伦铝价格小幅上涨。

【上周重要信息】

1. 铝出口上升，产能过剩依然严重

世界金属统计局(WBMS)周三(4月21日)称，2010年前两个月全球铝市供应过剩264,000吨。WBMS称，2009年前两个月全球铝市供应过剩738,000吨，2009年全年供应过剩546,000吨。2010年前两个月原铝需求总计为635万吨，较2009年同期多143.6万吨。整体上，全球1至2月铝产量增加963,000吨，2009年全年铝产量下降290万吨。WBMS预估中国1月和2月铝产量为265.5万吨，占全球铝总产量的40%。

海关总署4月21日公布的数据显示，中国2010年3月进口铝矿砂及其精矿为2,573,327.344吨；氧化铝(人造刚玉除外)为507,083.808吨，同比增长88%，；原铝出口量为2212吨，同比增长31.44%。3月电解铝产量136.4万吨，同比增加51.2%，铝产能过剩依然严重。

2. 直购电遇阻 中电联称推广难

4月20日，中国电力企业联合会统计信息部主任薛静称，“直购电试点”推行一年多以来，引起各方不满，预计将难以在全国进一步推广下去。这一始于2009年3月的改革尝试，一度受到追捧：为电力企业的产能寻找出路，降低用电大户的成本。甚至是，打破电网的垄断，搞活电力市场，实现供电方、输电方(电网)、用电方三方利益的平衡。2009年3月，直购电试点启动之时，一个重要的背景是：2009年一季度，全社会用电量7810亿千瓦时，同比下降4%，工业用电量则同比下降8.40%。2009年初，“直购电”之所以对发电企业有吸引力，是因为，发电企业的发电量受制于电网的采购，在用电低潮期，直购电可帮助发电企业提高发电量。但现在随着社会用电量的快速回升，不少地方甚至出现缺电情况，通过直购电来保证发电量，便变得不那么重要了。并且，随着煤炭价格的不断上涨，发电企业的成本压力正越来越大。

而直购电推进的困难，将使得用电大户的铝冶炼企业面临越来越大的成本压力，这也将提升铝价所能接受的价格下限。铝价在未来跌幅将较为有限。

3. 工信部：淘汰落后产能任务本月底将落实到各省份

2010年4月9日，中国工业和信息化部产业政策司副司长侯世国表示，目前工信部正在与各省份研究协调以尽快确定今年淘汰落后产能计划，预计4月底淘汰任务将分解落实到各省份，并将尽快分行业制定淘汰落后产能的具体方案。侯世国表示，淘汰落后产能必然要关停一些生产线，进而影响地方的财政收入。有些地区需要淘汰的落后产能甚至是其支柱产业，因此地方积极性不高。为此国家制定了系统的约束和激励措施。各省、自治区、直辖市人民政府要根据工信部、能源局下达的淘汰落后产能目标任务，认真制订实施方案，将目标任务分解到市、县，落实到具体企业。

本周美元指数继续大幅上涨，最高达到82.05的高位，而后触顶下降，周五拉出一条阴线，收于81.36，消息方面，希腊债务危机仍存有隐忧，穆迪周四将希腊主权债务的评级从A2下调至A3，并将评级列入负面观察名单，预计美元指数在下周将维持高位震荡整理态势。

【技术分析】

【本周展望及操作建议】

上周中央重拳打击炒房，不但在贷款首付以及利率上对多套房购房者取消优惠，同时在多套房认定上也采取了最为严格的措施。与货币政策相对应的是财政税收政策，有关物业税的推出传闻也愈演愈烈，有关方面多次放出消息，短期内通过住房保有税等变相手段打击炒房，囤房者的政策手段来打压地产的可能性越来越大，这对房地产市场是一大利空消息。地产股在此消息刺激下有较大幅度的下挫，而沪铝指数也在周一大幅下跌。目前国内铝产能依旧过剩，而库存迟迟不见减少，沪铝承受的下行压力逐渐加大。但由于中国面临越来越大的输入型通胀，而资源商品定价改革也逐步推进，伴随着后期水，电，煤等价格逐步提高，对铝价下方形成了比较强的支撑作用。

从国外的情况来看，伦敦铝价上周继续下跌，周五在美元指数触顶回调的刺激下小幅上涨，收于50%黄金分割线上方，同时受到40日均线支撑，目前欧美仍然面对着欧洲债务危机和美国金融改革的双重压力，再加上近期WBMS发布报告称本年度全球铝产能依旧过剩，铝价在高位区间保持震荡可能性仍旧很大。